國內(nèi)豆粕市場價格仍存上漲空間

張寧

進(jìn)入4月份的國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨走勢基本明朗，但是價格能否繼續(xù)上行則需等待新利好題材的刺激；另外現(xiàn)階段部分地區(qū)油廠并不存在太大的現(xiàn)貨庫存和銷售壓力，再加上進(jìn)入二季度之后國內(nèi)飼料消費將延續(xù)上升態(tài)勢，因此對于4月前期的豆粕現(xiàn)貨走勢，至少是有望保持相對堅挺。具體情況分析如下：

　　美國農(nóng)業(yè)部種植意向報告“大跌眼鏡”，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨應(yīng)聲大漲

　　在市場的一片看空聲中，美國農(nóng)業(yè)部的新作種植意向報告再度與市場開了玩笑，預(yù)估數(shù)據(jù)均大大低于市場預(yù)期，因而推動當(dāng)日大豆期價大漲5%，而2008年的報告則正好相反導(dǎo)致當(dāng)日CBOT大豆期價跌停。而美盤豆價出人意料的受到支撐并大幅反彈，也提振國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格跟盤整體上揚50元/噸-100元/噸不等，沿海地區(qū)豆粕集中報價區(qū)間集中在3200元/噸-3300元/噸之間。而部分油廠豆粕庫存和銷售壓力較輕，也是其跟盤積極提價的主要原因之一；據(jù)悉截止目前山東、華東地區(qū)部分工廠的豆粕合同已預(yù)售至4月上旬，個別工廠4月合同甚至已預(yù)售過半，因而預(yù)計4月前期部分地區(qū)豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)可能會呈現(xiàn)偏緊之態(tài)，尤其是沿江地區(qū)市場貿(mào)易商稱4月份當(dāng)?shù)刎浽磳�會更加趨緊，直到4月中下旬才會有所好轉(zhuǎn)。

　　沿海地區(qū)油廠豆粕預(yù)售量普遍較大，現(xiàn)階段壓榨利潤明顯好轉(zhuǎn)

　　從3月中旬開始，國內(nèi)部分地區(qū)就已經(jīng)出現(xiàn)油廠豆粕超賣現(xiàn)象，其實個別油廠早在3月份就已經(jīng)將4月合同預(yù)售過半，這也就意味著這些地區(qū)有相當(dāng)數(shù)量的3月份合同結(jié)轉(zhuǎn)到4月份，因此進(jìn)入4月份之后，國內(nèi)多數(shù)工廠將陸續(xù)進(jìn)入前期合同執(zhí)行之中。再加上二季度終端養(yǎng)殖需求預(yù)期回暖，如果行情進(jìn)一步波動，則會繼續(xù)提振飼料養(yǎng)殖企業(yè)的原料采購節(jié)奏。當(dāng)然另一方面，4月份國內(nèi)預(yù)期到港的進(jìn)口大豆數(shù)量龐大，因而如果4月上半月市場銷售不暢，那么還是會給下半月市場基本面帶來一定的壓力。不過目前隨著油粕價格的上漲，各地油廠的大豆壓榨利潤明顯好轉(zhuǎn)，目前南方油廠的理論壓榨利潤水平已經(jīng)回升至250元/噸-350元/噸之間。

　　USDA報告出人意料之外存在調(diào)整空間，后期關(guān)注美元指數(shù)走勢

　　美國農(nóng)業(yè)部本周二（3月31日）公布的2009年新作種植意向報告數(shù)據(jù)低于市場預(yù)估，給市場帶來偏多影響，推動CBOT大豆期價周二暴漲，將前三日的跌幅悉數(shù)收復(fù)。利多報告的出臺，激勵市場看多心理，將對價格產(chǎn)生有力的支撐作用，預(yù)計市場再次下行空間有限（本周三，CBOT大豆市場收盤互有漲跌，整體呈現(xiàn)近強遠(yuǎn)弱格局，對周二的大漲行情進(jìn)行調(diào)整）。但從庫存消費比來看，市場供給相對充裕，后期市場能否繼續(xù)走高則要看單產(chǎn)變化情況。另外，阿根廷國內(nèi)罷工問題也是影響市場走勢的重要因素，一旦阿根廷國內(nèi)農(nóng)戶再度開始罷工影響南美大豆出口，將刺激美豆出口，進(jìn)而激勵CBOT大豆走勢。不過當(dāng)前經(jīng)濟環(huán)境下的整體商品走勢聯(lián)動性較強，CBOT大豆期價后期走勢將更多地受到來自宏觀市場因素的影響，尤其是后期美元走勢較為關(guān)鍵，短期關(guān)注G20會議和歐洲央行會議對于美元指數(shù)波動的影響。